中金公司研报示意，就业器电源是数据中心供电系统建筑的中枢，跟着AI算力进步，先进AI就业器电源的进军性抓续升级。先进GPU也对AI就业器电源功率和功率密度提议了更高条件，举例功率约为10.2kw的H100就业器机架需树立19.8kw电源物联网app开发，而功率约为120kw的NVL72机架需树立198kw电源。但就业器电源自己需在有限空间已毕功率扩容，传统就业器电源功率密度大多不到50w/立方英寸，而AI就业器电源功率密度可达100 w/立方英寸。这同步对就业器电源拓扑结构筹划、元器件欺骗等提议了更高条件，改日先进AI电源需求有望抓续升级。
全文如下中金聚拢磋商 | 高端电源不雅察（一）：奈何看待AI波涛下的就业器电源？
摘录
就业器电源是数据中心供电系统建筑的中枢，跟着AI算力进步，先进AI就业器电源的进军性抓续升级。先进GPU也对AI就业器电源功率和功率密度提议了更高条件，举例功率约为10.2kw的H100就业器机架需树立19.8kw电源，而功率约为120kw的NVL72机架需树立198kw电源。但就业器电源自己需在有限空间已毕功率扩容，传统就业器电源功率密度大多不到50w/立方英寸，而AI就业器电源功率密度可达100 w/立方英寸。这同步对就业器电源拓扑结构筹划、元器件欺骗等提议了更高条件，咱们以为改日先进AI电源需求有望抓续升级。
AI就业器电源主要分为AC/DC和DC/DC两部分。从电网传输到芯片的进程中，物联网软件开发公司需要多少钱电压要从1-3万伏特镌汰至0.5~1伏特，在这个进程中数据中心电源架构主要分为保险电路UPS、机架电源AC/DC、芯片电源DC/DC三个层级。AC/DC的输入是PDU输入的疏通电，经过降压、整流两个进程输出直流电；DC/DC则进一步将电压调降至芯片可用电压。其中AC/DC电源难点在于有限体积内进步功率密度，而DC/DC则在于奈何尽量压降板路损耗。
咱们展望2024/25年AI电源(AC/DC)需求有望达到10.2GW/11.8GW，AI电源(DC/DC)需求有望达到3GW/4GW，咱们展望其中AC/DC的商场限制到2025年有望达到156~272亿元。就业器电源大多弃取冗余筹划，灵验负载经常介于50-60%，既保险安全供应，也使得电源在最高截止的景况下责任。同期由于CPU等其他部件的功率使得机架功率也大于GPU总功率。咱们引诱不同类型的GPU出货量展望AI电源的联系需求，详见下文。
app台系厂商主导AI电源商场，咱们雷同看好原土厂商的后续进展。现在来看，台达、光宝占据AI就业器电源AC/DC的主要份额，DC/DC来看台达、MPS、Vicor等则为中枢厂商。但同期麦格米特、欧陆通等国家具牌也在抓续加码AI就业器电源，咱们以为跟着家具端的革故革新和升级迭代，国家具牌有望在AI就业器电源范围已毕进一步的冲破升级。
风险
AI就业器电源需求不足预期物联网app开发，行业竞争加重