当地时辰5月4日，2024年巴菲特推动大会刚落下帷幕，伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO沃伦·巴菲特（巴菲特）如约与四万余名参会推动，其中包括数千名来自中国的投资东说念主面对面交流。
与往年的推动大会不同，奉陪在93岁的巴菲特身边的，不再是查理·芒格（芒格），而是伯克希尔公司副董事长格雷格·阿贝尔（阿贝尔）和阿吉特·贾恩（贾恩）。他们在6个多小时的交流中，共同回答了各界投资东说念主34个问题，触及科技股、国外商场、动力投资、生成式AI、保障业务、东说念主生最高价值等各个方面。
划要点：
1、减持苹果
苹果公司极有可能在2024年底仍然是伯克希尔最大的单一股票，咱们照旧会历久持有苹果、好意思味可乐和好意思国运通这三家公司的股票。
2、投资比亚迪
比亚迪（002594）的投资与5年前在日本的投资相似，这是好意思国除外很少有的大笔投资。
3、东说念主工智能
我对东说念主工智能一无所知，但这并不料味着这个技能不纷乱，AI的发展让我有些殷切，AI会激勉诓骗问题。
4、诅咒芒格
芒格曾经有两次与我主张相左，分歧是残暴投资比亚迪和COSTCO。两次芒格齐是拍桌子猛烈条件要买。如今回头再来看，这两个决定齐是芒格正确。
5、多数现款储备
咫尺莫得弥漫有诱骗力的标的去建树资产。
6、交班东说念主
咱们将看到伯克希尔的下一届管制层如何推崇作用，侥幸的是，你不会等太久。
7、投资印度
咱们在暖热印度，况且我信赖印度有大把的契机，但我的问题是，咱们在对印度的视力上有莫得上风？
8、好意思国建高铁
要在好意思国寰宇修建高铁，反对声息毫无疑问会相配大。
9、来岁的推动大会
接待众人来岁也来参会，自然最初要确保我我方来岁还能来参会。
10、好意思国国债
我不记忆好意思国国债供应的统统数目有若干，而是记忆财政赤字的远景。
34个问题及恢复：
问题一：既然看好苹果，为何大幅减持？
巴菲特：咱们多年来的投资理念跟着本钱的增多其实也有所改变，然而最基本的原则照旧格雷厄姆的玄学。这亦然为什么咱们一直以来领有像好意思国运通和好意思味可乐这样出色的公司。苹果以至更好。咱们还会历久持有这三家公司的股票，而且在以前也取得了可以的获利。
减持苹果公司股票，是由于投资得回可不雅收益后的税收原因，而不是基于对该股的历久判断。
问题二：伯克希尔为何减持比亚迪？何时重回中国？
巴菲特：咱们主要投资会在好意思国。咱们投资的一些公司比如运通、好意思味可乐齐有全球业务，是全球耗损者齐会优先计议的饮料或是支付技巧，全球难以找到这样与之极端的投资标的，他们的业务很强。
伯克希尔对比亚迪的投资与5年前在日本的投资相似，是好意思国除外很少有的大笔投资。
我关于投资日本公司很舒心，但对全世界还有其他不少国度不够领略，是以照旧以好意思国为主。因为弗成容忍可能赔钱的气象。
伯克希尔的下一笔大往复可能不会是对好意思国除外的企业的投资。
问题三：伯克希尔动力部分的业务令东说念主失望，奈何看待动力类的投资？
巴菲特：上世纪30年代时，一些私营电力公司或众人职业公司未必比国有的更有成果。咫尺，该畛域公司必须有巨额参加，是以有时私东说念主投资东说念主没法作念到。
伯克希尔的动力畛域投资令咱们很舒心。咱们会有答复，但答复率可能不会让咱们变得很富余。自然，如果完全没答复咱们也不会作念。
（小插曲：巴菲特口误，把阿贝尔叫错成芒格。巴菲特说“我如故风气了”，他承招供能之后还会有这种口误。阿贝尔说，这是巨大的侥幸。）
阿贝尔：今天濒临的挑战源于咱们对公用职业有很大投资。伯克希尔很瞩目对众人职业的投资。伯克希尔有AI方面的设立。至少有10亿好意思元以上的改变。多地发生野火，激勉巨额索赔。是以伯克希尔濒临不少诉讼，这是一个巨大的挑战。
政府需要立法和校正，私营企业才能用渐进式的本钱参加，参与动力面貌。在犹他州咱们对投资感到坦然。他们最近通过了法案，把非经济类野火的亏蚀设了上限。
问题四：奈何看待AI？
巴菲特：我对东说念主工智能一无所知。手脚一个对它一无所知的东说念主，它有巨大的克己和巨大的危害后劲。无法对AI的远景进行揣摸，但它的发展令我感到殷切。
问题五：当初为何买了Geico（好意思国第三大车险企业）而不是Progressive？后者在数据分析方面作念的更好。
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巴菲特：与保障行业的同业比拟，Geico在数据分析方面仍在追逐，Geico濒临的短处之一是它在将利率与风险相匹配，以及确认风险特征对家具进行细分和订价方面，作念得不够好。Geico在管制风险方面并不擅长，但仍在赓续发奋，正在领受措施减弱差距，到2025年底，咱们在数据分析方面应该能与最优秀的玩家并肩战争。
Geico的投保成本是全行业最低的，这个上风无法替代。咱们最想要的是保障行业最好模子，况且能以低成本赓续为客户服务。
问题六：妻子和孩子有何投资残暴？
巴菲特：我完全信任我的妻子和孩子，但并不料味着我会向他们征求买什么股票的残暴。在管制钞票上，几十年来，芒格是最适合的交谈对象，这不代表我不参考他东说念主的主张。我的妻子和孩子这些年也变得越来越聪惠，有时我会听他们讲许多。有时我会忽略细节。
问题七：环境变化对保障业务有何影响？
贾恩：环境变迁驯顺会增多咱们的风险。包袱险和一些横祸险齐是纷乱议题，前年年底就对关系保障进行了从头订价。由于环境变化，保障必须加价才能看守浅薄筹划。
问题八：奈何计议对加拿大的投资？你还吃麦当劳喝好意思味可乐么？
巴菲特：你看我桌子上摆的是啥，就知说念我吃什么了。伯克希尔正在评估加拿大可能的投资契机。
问题九：换了管制东说念主对公司业务有何影响？
巴菲特：新东说念主齐很有能力，精神饱满，业务能力强，最主要的是伯克希尔文化传承很好。
贾恩的出现让咱们作念到保障业务咫尺这样。咫尺伯克希尔打造的保障业务架构，在贾恩出现前完全不可设想。保障是伯克希尔最纷乱的业务线条之一。投资也很纷乱，但完全弗成跟保障辱骂不分。
贾恩：莫得任何东说念主是不可以取代的，比如库克接替乔布斯以来，作念了很好的使命。咱们董事会暖热继任者。
问题十：假如再给你一天时辰和查理芒格在通盘，你俩会作念什么？
巴菲特：和芒格每天齐在作念令我方振奋的事情。芒格很可爱学习，他对许多事情谊兴致，他兴致比我广，咱们俩在通盘志趣相合，在通盘渡过的时辰比幽静振奋。
芒格曾经有两次与我主张相左，分歧是残暴投资比亚迪和COSTCO。两次芒格齐是拍桌子猛烈条件要买。如今回头再来看，这两个决定齐是芒格正确。
如果有契机再与芒格共度一天，跟咱们之前统统的日子齐不会有太大区别。我从来没见到哪个东说念主像芒格这样，在99岁时活到东说念主生巅峰。
问题十一：咫尺齐集抨击越来越严重，奈何看对齐集抨击保障的影响？
贾恩：齐集抨击触及的商场至少100亿好意思元的价值。关于是否作念齐集安全保障，咱们是很严慎的。很难了解亏蚀如何经营，而且触及到如何制定运作步骤，经营量是很弘大的。这是很弘伟业务，有时盈利很高，有时亏蚀会很大。
问题十二：内达华州电费太高，而且有许多太阳和风，还有自然气，你们准备作念新动力方面的投资吗？
阿贝尔：咱们在作念动力的切换，转向可再灵活力，然而，无法立即完成调动，在以后的两年之中，会减少传统动力，咱们会持续在内华达州进行调动，然而照旧要计议客户成本。
巴菲特：转型是一个复杂的历程，需要计议多方面影响，咱们需要全盘统筹，成本和技能的计议，比如太阳能如果不处理储能问题，就没法作念到完全替代。比尔盖茨也在作念这方面的使命，然而照旧需要花时辰。
问题十三：佛罗里达州房屋和车险高得离谱，你们准备如何支吾？
贾恩：在佛罗里达州，车险保费急剧增长。当地风灾发生频率变高，亏蚀严重，形成保障业务的亏蚀。佛罗里达是很大的商场，而当地立法者在通过法律镌汰费率，咱们但愿当地的保障业能复原浅薄。佛罗里达有我方的问题，亏蚀会增多，但最终会达到制衡。
问题十四：我来自加州，你以为咱们每一个东说念主最需要听到的是什么？
巴菲特：你们很侥幸，生涯在好意思国，这里有无尽的契机，许多其他国度是莫得的。查理芒格之前的残暴，我想告诉你们。最初，把教会作念好。针对你我方个东说念主的情况，与正确的东说念主打交说念。试着记忆一下我方的东说念主生说念路，今天就启动，去找到你想要的方针，志同说念合的东说念主，可能会有贫困，但唯有有弥漫的自信以及相持，你会告捷的。
问题十五：新换了两位管制东说念主员对伯克希尔有什么变化么？被投企业CEO还能找到你么？
巴菲特：我的实行力成果很低了，无谓非得找我，找他俩就行，成果愈加高。
他俩和他们的部属齐很历害。我咫尺基本不会径直和CEO去交流了，齐是和他俩交流。
问他俩比问我强多了，我一天只使命两小时，他俩我嗅觉一天神命时辰跳跃24小时。
问题十六：印度经济很好，咫尺是世界第五大经济体，很快成为第三，伯克希尔是否在印度找契机？什么能驱动你们在印度作念投资？
巴菲特：印度是很好的商场，问题在于咱们对印度商场的领略有莫得上风，咱们的投资是否是印度但愿咱们想参与的，咱们有特意的东说念主认真，去评估咱们的上风进而去收拢契机。日本商场很好，印度亦然可以，物联网app开发然而我咫尺没主义判断是否一样，咱们必须确认内容情况再去作念具体判断。
问题十七：伯克希尔如果有新的建筑师加入，会有奈何样的使命？（巴菲特此前将芒格称为公司的建筑师。）
巴菲特：如果董事会要找到新的总监，有些东说念主也许会65岁就退休，自然这不太时时发生。咱们的司理东说念主必须要频繁作念决策。这是一个在咱们现存系统中相配贫困的使命。有些东说念主跟咱们讲过，两个东说念主不要搭一样的飞机或者并吞辆车。比如，阿贝尔使命职责，他必须要告诉咱们董事，作念了哪些事情，哪些事情要发生。咱们统统董事要决定，阿贝尔是不是作念了正确的决定。咱们要找履历充沛、能够饱读吹东说念主心的司理东说念主。咱们咫尺层面是多元化的东说念主选，东说念主选齐是最好的，咱们如故得到了伯克希尔最好的一群司理东说念主。
问题十八：您跟团队在作念业务历程中以为最有效的学问是什么？超过是疫情之后
巴菲特：咱们的决策一定是代表推动的利益，咱们的是吗相配清爽。今后二十年，咱们会提供一些面貌，董事会和咱们管制层今后会有不同的决策。我以为咱们很有可能还找到像汤姆·墨菲（伯克希尔前董事）这样很好的司理东说念主。要看畴昔公司的东说念主，他们奈何想。当我离开伯克希尔以后，也许公司每二十年齐要作念一次正确的决策，也许决策错了，就要悔改来。这等于要有董事会的原因。咱们有正确的东说念主在董事会，他们可以作念正确的决策，他们不会把我方太当回事，不把伯克希尔手脚跳板。
问题十九：伯克希尔咫尺持有1800多亿好意思元现款，在等什么？
巴菲特：咫尺咱们齐还没想好奈何去用这笔钱，咫尺好意思国国债利率这样高，咱们只在正确的时候才入手。咫尺莫得弥漫有魔力的标的适合我去投资，背面再看吧。
问题二十：最近的好意思国房地产牙东说念主协会的妥协事件，你们奈何看？
巴菲特：房地产行业会履历一场变革，接下来会有一系列的改变，房产牙东说念主仍然很纷乱，然而这个佣金的架构可能要变，至于这场妥协，我个东说念主亦然很骇怪的。五行八作齐会有黑天鹅事件发生，咱们要作念的等于实时支吾。
（配景：好意思国房地产牙东说念主协会（NAR）文书与房屋卖家团体达成妥协，原意通过支付4.18亿好意思元的抵偿金并取消佣金步骤来末端具有里程碑意念念的反把持诉讼。这一举措预测会大幅镌汰房屋营业成本。）
问题二十一：自动驾驶的造就将减少事故发生率，对保障行业有何影响？
巴菲特：自动驾驶可能会减少车祸的发生，但咫尺阶段还莫得完全落地，咫尺数据还不及，特殊据暴露自动驾驶能减少50%的车祸发生率，但这个数据还需要考证。
即使特斯拉的数据是准确的，也不料味着平均风险发生率会镌汰，而且特斯拉也说他们我方要卖保障，但这个口头是否能告捷咫尺还没法看了了。
问题二十二：奈何看新动力汽车这个行业，伯克希尔还会再投资雷同比亚迪这样的公司么？
巴菲特：伯克希尔不会去参加更多的东说念主力和资源在新动力车坐褥。新动力汽车是一个很火的投资话题，包括咫尺征象和环境的不休恶化也促使了这种生涯神情的变化。然而否能委果改变，还存在省略情趣。咱们但愿能改变，但改变是很贫困的，咱们会赓续发奋。
问题二十三：咫尺团队变更，建树资产的决策是如何作念出来的？
巴菲特：在作念决策的时候，我咫尺会完完全全交给阿贝尔，他了解咱们的业务。我有时候会错过一些决策，我也会想他们为什么这样作念。但咱们是永恒救助推动职权的。
阿贝尔：巴菲特主要认真资产建树的大原则，是咱们咫尺转型的最大保障。咱们会按照巴菲特的原则去赓续推崇存量业务上风，也会赓续拓展新的投资业务标的。听巴菲特这样说嗅觉我是他最信任的东说念主，我很振奋！
问题二十四：2019年您就讲了IT和大数据的资产建树，咫尺您对这部分业务奈何看？
阿贝尔：2019年，IT科技股对咱们来说是一个可以的契机，咱们也作念了不少的建树，巴菲特那时也原意了这些投资。这个行业需要有专科的东说念主来作念，以前5年的数据，咱们也看到了这个行业有了很好的发展。你问的这个畛域，咱们可能会去投，然而可能不会激起更大的水花。
巴菲特：在分拨咱们统统的业务上，咱们如故有了相应的履历和训戒，然而关于畴昔咱们是否要原意或者放弃这样的一些投资，阿贝尔应该介入得比我更多。
问题二十五：你以为咫尺和1999年比拟，商场有什么调换或者不同之处？
巴菲特：我以为从1999年到咫尺发生了剧变。在我东说念主生当中曾经有这样的一些时间，我照实以为驯顺错过了一些好的投资契机，我应该加仓的。
查理和我其实也错失了相配多的契机，咱们委果缺憾的等于可能错过了一些相配大的投资契机，然而这些契机如果咱们懂的，当咱们错过了一些不懂行业的投资契机，少许齐不会以为缺憾。
是以我不会想说咫尺跟1999年有莫得许多相似之处，我我方对这个也不擅长。
app问题二十六：你最可爱的持股周期是哪一次？能弗成共享一下作念出这些决策的心路历程？
巴菲特：作念决策是多方面的原因，我1942年就启动买股票。芒格和我作念决定时时齐辱骂常快，咱们会念念考到底是哪些要素让咱们这样快作念决定。耗损者的举止很纷乱。
咱们以前从许多方面齐学到了耗损者举止的学问。通过不休学习、不雅察，让念念路更清爽，当我再次碰到雷同情况的时候，我就能比之前更快地决策。
这个技艺诈骗到了苹果的投资上。我那时也不知说念iPhone奈何运行，然而我知说念它关于东说念主们的意念念在那里，他们怡悦奈何使用它，这等于我关于耗损者举止的洞见，它是一个相配伟大的家具。
又比如，买第二部的iPhone和第二部车的价格是没法比的。你可能买得起第二部iPhone，但未必买得起第二辆车。
问题二十七：能否诠释一下BNSF铁路公司在铁说念运载方面滑落的景象？
阿贝尔：从前年的信息和本年的数据看到，功绩照旧差比较多的。2021年的情况还可以，2022年西部发生了供应链方面的问题，咱们从头调整了业务商量，咫尺契机来了，咱们照旧要收拢的。本年咱们要赓续发奋。
巴菲特：铁路对一个国度来说辱骂常必要的。好意思国政府曾经把铁路进行国有化，曾经经进行多轮谈判，以诤友意思国出现过寰宇铁路停运。咫尺再修铁路险些不可能，比如在加州建高铁，许多东说念主会记忆对环境的影响。要在好意思国寰宇修建高铁，反对声息毫无疑问会相配大。建高铁可能不是一项最好的业务，但统统辱骂常必要的存在。咱们以税收上相配高效的神情持有关系的铁路公司的股权。收购BNSF铁路公司照旧一笔可以的投资。这对国度来说是一笔相配珍稀的资产。
问题二十八：2018年时候你提到，信赖好意思国国运每年将获取50%的收益，咫尺如何才能取得50%的收益？
巴菲特：弗成仅仅为了爱钱而投资，必须仔细调研，50%的收益确切太多了，想赚50%必须从少许少许晓得细节去累积，向各个畛域聪惠的东说念主去学习。如果你有一笔小钱，想年答复达到50%，若没找到我方适合的畛域的话，这种答复粗略率不会结束。
问题二十九：关于一些待业金资管公司作念出的决策不相宜推动职权，在无法对其投反对票时，该奈何办？
巴菲特：伯克希尔有很好的掌舵东说念主，不必记忆。然而咱们必须要好好地念念考这个问题，要充分计议咫尺的实验。如果你把它手脚国度的资产来看待，你未必可以找到更多的处理决议，如果你把它手脚一个获取投资答复的用具，又是另一种念念路。芒格很显着神志学的纷乱性，它可以大大影响东说念主的举止，未必你可以在芒格的书里找到谜底。
问题三十：咱们该如何聘用我方心中的强人？
巴菲特： 一个合适的东说念主生偶像是很纷乱的，我和芒格齐有。一样纷乱的是有东说念主办续爱你，就算你冲破了一些递次。我和芒格齐被这样爱过。你需要有个合适的强人去宝贵，取决于你想成为什么样的东说念主。
不外，你的成就跟你宝贵的强人有的时候不见得是有关系性的。
问题二十八：你们在连锁卡车加油站Pilot的投资上有不对，还闹到了法庭，具体是什么情况？
巴菲特：这个问题拆开回答。一些董事对这笔往复持怀疑作风，但Pilot最终会为伯克希尔带来精良的拆除。
问题二十九：奈何让复利最大化？
巴菲特：运说念是超过纷乱的一个要素。我咫尺最好的技能是，躲闪风险，躲开糟糕。当你侥幸的时候，一定要最大化使用。
问题三十：你曾暗示，90%的钱齐会放到债券和标普指数，你咫尺会奈何建树？
巴菲特：我的投资理念照旧不会改变。我每三年修改一次遗嘱，仍然残暴妻子将遗产的10%建树在短期政府债券，90%建树在低成本的标普500指数基金。计议到妻子将剿袭的信托基金限制，她的投资组合会不会跑赢标普500并不纷乱。
问题三十一：咫尺AI的精灵从瓶子里放出来了，伯克希尔哪一项业务面对AI风险最大？
巴菲特：我不知说念，因为我不了解AI，但可能任何劳动密集的行业齐会受到羁系。现鄙人论断为时过早。
问题三十二：好意思国国债商场是2008年的六倍，如斯多的好意思债供应，何时会无法被商场继承？
巴菲特：最好的意象是好意思国国债会在很万古期内持续被商场给与。因为莫得更多更好的替代选项。主如果计议到通胀、全球经济气象及好意思元的储备货币地位等要素。
不是好意思国债务的统统数目在羁系好意思国金融体系，而是通胀和畴昔的好意思元价值在羁系统统系统。是以我不记忆好意思国国债供应的统统数目有若干，而是记忆财政赤字的远景。
问题三十三：如果东说念主生可以重来，你会有什么变化？
巴菲特：不要对以前作念错的事情有自责，活在自责里是不好的，而且东说念主生也无法重来。我这一辈子如故很舒心了，莫得什么要改变的。我的理念是你要试着去找到我方可爱的，更适合我方的事情。
问题三十四：你会给你的推动提哪些条件？
巴菲特：这个问题无论穷富齐是一样的。如果你弥漫侥幸物联网软件开发公司，要确保帮周围东说念主也得回这样的运说念。