热点资讯物联网软件开发公司 天风证券：现时工夫点 锂电板后续增速和结构奈何看？
咱们以为，站在锂电板角度，除了和蔼国内乘用车增速，还需和蔼商用车，国外乘用车（止境辱骂泰西地区），以及储能市集增速。投资提倡：要点看好大家锂电板龙头【宁德期间】和具备储能和商用车弹性标的【亿纬锂能】。
现时工夫点，电动车市方式临1）国内渗入率超50%；2）泰西销量低迷，故未免令东谈主缅思将来锂电板行业增速。而咱们以为，站在锂电板角度，除了和蔼国内乘用车增速，还需和蔼商用车，国外乘用车（止境辱骂泰西地区），以及储能市集增速。
1）乘用车：咱们展望24/25年大家电动车销量1653/1979万辆，YOY+20%/20%，对应锂电板装机需求为789/946GWh，YOY+22%/20%。
中国：咱们展望24/25年增速在27%/15%，销量达1029/1183万辆，凭证中汽协数据，2023年总盘子在2192万辆，假定24/25年乘用车销量与23年变化不大，渗入率展望在47%、54%。
国外：咱们展望欧洲24/25年销量330/429万辆，YOY+0%/30%，25年沟通到碳排窥察条款+新车型周期，咱们展望增速加速；好意思国24/25年销量153/183万辆，YOY+10%/20%，物联网软件开发公司25年起量系看好降息弹性；其他地区24/25年销量141/184万辆，YOY+40%/35%。
2）商用车：咱们展望24/25年大家电动车销量116/174万辆，YOY+104%/50%，对应锂电板装机需求为114/171GWh，YOY+103%/50%。
中国：国内总盘子在400万辆，23年销量在31万辆（IEA口径），渗入率在10%出面，沟通以旧换新补贴+电板降价带来的经济性，咱们展望24年销量达77万辆，25年增速在50%，届时渗入率达27.5%。
国外：国外总盘子在2300万辆傍边，23年销量在26万辆，渗入率1%出面，咱们展望24/25年保合手50%增速，及销量达39/59万辆。
3）储能：咱们展望24/25年大家储能电板需求268/389GWh，YOY+45%/45%。凭证SNE数据，2023年大家储能电板出货量达185GWh，YOY+53%。凭证InfoLinkConsulting数据，2024H1大家储能电芯出货边界114.5GWh。沟通到储能市蚁合手续高景气度以及好意思国储能26年加征关税或在25年抢装，咱们展望24/25年大家储能电芯出货增速在45%。
小程序开发咱们展望24/25年大家锂电板需求（能源+储能）在1356/1734GWh，YOY+30%/28%。能源电板需求凭证测算的装机需乞降83%的装机销量比而得，储能需求自己测算口径就为电板销量故无需换算。从结构上看，市集预期增速放缓的国内乘用车能源25年仅占比37%，而高景气度场所的储能+商用车占比达34%，剩下是市集预期低的国外乘用车占比29%（预期差大）。
投资提倡：要点看好大家锂电板龙头【宁德期间】和具备储能和商用车弹性标的【亿纬锂能】。
风险辅导：电动车销量不足预期、储能增速不足预期、国际方式变化超预期、测算存在主不雅性物联网软件开发公司。